营收规模快速增长盈利能力承压

2026年第一季度，捷捷微电实现营业收入9.20亿元，较上年同期的7.00亿元同比增长31.41%，营收规模实现较快扩张。公司表示，增长主要源于下游终端市场需求回暖，公司加大市场开拓力度后产品出货量稳步提升。

但在营收增长的同时，公司盈利能力出现明显下滑。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比下降10.32%；归属于上市公司股东的扣非净利润为0.98亿元，同比下降10.34%。盈利下滑主要受双重因素影响：一方面部分产品价格同比有所下降，另一方面部分原材料采购成本上行，导致产品毛利率承压。

指标

本报告期

上年同期

同比变动

营业收入（亿元）

9.20

7.00

31.41%

归属于上市公司股东的净利润（亿元）

1.00

1.12

-10.32%

归属于上市公司股东的扣非净利润（亿元）

0.98

1.10

-10.34%

每股收益同步下滑净资产收益率回落

报告期内，公司基本每股收益为0.12元/股，上年同期为0.13元/股，同比下降7.69%；扣非每股收益同样为0.12元/股，较上年同期的0.13元/股下降7.69%，与净利润的下滑幅度基本匹配。

加权平均净资产收益率方面，本报告期为1.65%，较上年同期的1.91%下降0.26个百分点，反映出公司单位净资产的盈利效率有所降低。

应收票据及应收账款双降回款压力缓解

截至2026年3月末，公司应收票据余额为3.31亿元，较年初的3.45亿元下降3.99%；应收账款余额为7.55亿元，较年初的7.91亿元下降4.49%。两类应收款同步下降，一方面得益于公司销售回款情况改善，另一方面也使得信用减值损失大幅减少——本报告期信用减值损失为-34.61万元，较上年同期的-217.00万元减少84.05%，对利润形成正向支撑。

项目

期末余额（亿元）

期初余额（亿元）

变动幅度

应收票据

3.31

3.45

-3.99%

应收账款

7.55

7.91

-4.49%

存货规模小幅增长库存管控仍需关注

截至报告期末，公司存货余额为7.17亿元，较年初的6.96亿元增长3.10%。结合公司营收增长及订单饱满的情况来看，存货增长属于业务规模扩张带来的正常波动，但仍需关注后续原材料价格波动及产品销售节奏，避免存货积压风险。

期间费用结构优化研发投入小幅下降

销售费用随营收规模扩张增长

本报告期销售费用为2114.02万元，较上年同期的1634.14万元增长29.37%，主要系营收规模扩大后，市场开拓相关费用同步增加，与营收增长趋势基本匹配。

管理费用同比下降管控成效显现

报告期内管理费用为5117.04万元，较上年同期的5699.11万元下降10.21%，公司费用管控成效显现，一定程度上对冲了盈利压力。

财务费用同比降低利息支出减少

财务费用为562.62万元，较上年同期的736.20万元下降23.58%，主要得益于本期利息支出减少——本报告期利息支出为480.92万元，上年同期为631.94万元，同比减少24.06%，同时利息收入从29.45万元增加至67.84万元，进一步压缩了财务费用规模。

研发投入小幅下滑需关注长期竞争力

报告期内研发费用为5380.20万元，较上年同期的5691.55万元下降5.47%。虽然公司目前订单饱满，但在功率半导体行业技术迭代较快的背景下，研发投入的小幅下滑仍需警惕，或对公司长期竞争力产生影响。

期间费用项目

本报告期（万元）

上年同期（万元）

同比变动

销售费用

29.37%

管理费用

-10.21%

财务费用

-23.58%

研发费用

-5.47%

现金流量：经营现金流微降投资流出大幅收窄

经营活动现金流小幅下滑

报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，较上年同期的1.43亿元下降8.92%。主要原因是支付给职工以及为职工支付的现金从1.47亿元增至1.92亿元，增幅达30.02%，但同时支付的各项税费从5.10亿元降至3.70亿元，部分对冲了现金流压力。整体来看，公司经营活动现金流仍保持正向流入，造血能力稳健。

投资活动现金流净流出大幅收窄

投资活动产生的现金流量净额为-0.60亿元，上年同期为-3.03亿元，净流出规模同比减少80.29%，主要因公司本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2.70亿元降至0.74亿元，设备采购支出大幅减少。

筹资活动现金流净流入增加

筹资活动产生的现金流量净额为0.86亿元，较上年同期的0.76亿元增长13.46%，主要源于本期取得借款收到的现金从2.05亿元增至2.60亿元，同时偿还债务支出从1.23亿元增至1.69亿元，整体筹资规模有所扩大。

现金流量项目

本报告期（亿元）

上年同期（亿元）

同比变动

经营活动现金流净额

1.30

1.43

-8.92%

投资活动现金流净额

-0.60

-3.03

-80.29%

筹资活动现金流净额

0.86

0.76

13.46%

风险提示

盈利承压风险：公司当前面临产品价格下降与原材料成本上行的双重压力，若后续市场竞争加剧或原材料价格持续上涨，盈利水平可能进一步下滑。

研发投入下滑风险：功率半导体行业技术迭代速度快，研发投入的小幅下降可能影响公司产品的技术领先性，进而削弱长期竞争力。

成本管控风险：虽然本期管理费用和财务费用有所下降，但随着业务规模扩张，各项费用仍存在上行压力，需持续关注公司成本管控能力。